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本报记者 毛一龙 据wind资讯数据显示，截至11月25日，恒生指数同比上涨29.09%。从今年港股上涨的驱动力来看，海外降息预期升温、资金持续南下、优质资产持续扩张以及人工智能产业发展，共同为港股市场增添活力。 11月，不少外资机构依然看好港股。他们不仅密集参与港股IPO和一级市场配售项目，而且还上调了多家港股科技公司的目标价。境外投资者积极参与融资在香港进行大规模IPO和股票发行项目。这些国际机构包括英国、美国、新加坡等国的资产管理机构，以及东南亚的家族办公室和中东的主权财富基金。 Wind资讯数据显示，截至11月25日，香港上市公司全年募资总额为5436.9亿港元，同比增长264.79%。其中，本次IPO首次融资规模约为25827.5万港元，较上年增长257.12%。推荐规模约为27,131.5万港元，同比增长492.27%。 pHong港股IPO项目获得长期国际融资。 Wind资讯数据显示，截至11月25日，共有495家机构参与了71家公司的年度基石投资发行，共计296.6万股。订阅了。新股5只，核心投资者参与人数超过20人。 Thalys的底层投资者名单吸引了施罗德、Mirae Asset、Jump Trading等全球知名投资机构。三花智控的主要投资者包括新加坡政府投资公司（GIC）、摩根士丹利等国际机构。外商也参与优质承包工程。例如，比亚迪股票3月份通过发行成功筹集435.9亿港元，并吸引了全球一些主要长期基金和两个主权国家的参与。进一步来看，GIC 和挪威主权基金等主权财富基金青睐大型 IPO 和行业龙头。对冲基金主要参与高成长企业的配售，例如新能源和生物科技公司。 “受地缘政治局势影响，全球投资者正在重新评估资产配置风险投资组合，调整投资策略，分散风险。香港已成为资本对冲的避风港。香港银行存款总额去年增长7%，今年已增长10%以上，达到超过19万亿港元。香港特别行政区政府财政司司长陈茂波11月23日在博客中表示，IPO融资活动全球领先，资产管理行业蓬勃发展，金融“全球持续深化，这一切都反映了国际资本对香港市场的偏好”。陈茂波表示，“不少近期来港开会的国际金融领袖表示，他们的金融机构计划在香港招聘更多员工，扩大在香港的业务。”股市方面，预计2025年资金流入趋势仍将持续。目前，不少外资机构继续对香港股市表现出浓厚的兴趣。在配置主题方面，境外投资者尤其看好科技、人工智能等主题的香港券商。瑞银投资银行中国股票策略研究主管王宗浩表示，股市预计将迎来MSCI中国指数强劲的一年，涨幅将达100点，或将较目前水平上涨14%。高盛首席中国股票策略师刘晶晶在近期的一份研究报告中表示，他们受益于人工智能技术的积极影响以及外资和南向资本持续流入，高盛中国股票策略团队根据成长性、估值和质量标准，在21个子行业中精选了50只股票。这些股票过去一年的整体回报率为68%（而MSCI中国指数为35%），相当于26倍。 （历史平均盈利能力）。对应于动态市盈关系（贝尔）。 H股标的有18个，包括互联网、人工智能、机器人、新能源汽车、家电、家电零部件等。i外资机构对港股的信任是基于低估值、稳定盈利和政治支持的三重逻辑。港股长期吸引力依然存在，外资流入趋势有望持续。 11月，外资机构上调香港上市公司目标价和评级。花旗集团和美国银行证券上调了腾讯控股的目标股价，并重申了买入评级。大和证券上调哔哩哔哩香港股票的目标股价，摩根大通上调小鹏汽车的目标股价，瑞银上调中国宏桥股票的目标股价。摩根士丹利认为，如果当前情况得以实现，2026 年流向离岸市场的资本将保持净额。政策趋势仍在继续，重点是有利于消费者和“反内卷化”。根据该公司最新全球路演的评论，国际投资者对中国市场非常感兴趣。同时，资金南下将继续支撑香港股市流动性。
（编辑：蔡青）

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