记者杨晓涵 近日，四川路桥建设集团有限公司（以下简称“四川路桥”）发布公告称，中邮人寿保险股份有限公司（以下简称“中邮人寿”）增持11.43万股。增资后，公司参股比例达到5%，接近卡特尔线。今年以来，保险投资热情高涨。据记者统计，目前今年保险卡特尔总数已达39次，涉及保险机构14家、上市公司28家。这一数据仅低于2015年创下的62家卡特尔的历史新高。受访专家表示，受政策引导、市场信心恢复、投资收益率提高、盈利波动平滑等因素影响，今年保险资金融资热情高涨。融资来源e是自筹资金。保险增资是指保险公司持有上市公司5%的股份，或者与其关联人、联营方共同持有上市公司股份，每次持股比例增加至5%时，均需按规定披露的行为。据四川路桥公告，2025年12月17日，中邮人寿通过二级市场增持股份增持公司11.43万股，占公司总股本的0.0013%。股份购买后，中邮人寿将合计持有四川路桥约4.35亿股股份，占公司总股本的5.00%。公告称，本次投资是中邮人寿根据自身发展投资需求和规划安排，为支持上市公司持续健康发展而进行的长期投资。融资苏rce 是自筹资金。天职国际金融行业咨询合伙人周进对《证券日报》记者表示，政治方面，随着去年以来一系列市场刺激政策的出台，资本市场信心正在逐步恢复。同时，提高资金投入比例、调整长期评价标准和偿付能力规则等保险资金“长期入市”要求和支持措施逐步落实，保险资金加大二级市场资金投入的激励力度明显加大。从投资收益率来看，随着利率持续走低，固定收益资产收益率持续下降，而另类资产风险较大、供给量较少，加大股票投资成为保险资金的必然选择。基于以上背景，周进先生表示，保险资金可用于通过卡特尔识别蓝筹股。他表示，可以加大对公司的投资，获得高额股息和长期股价升值。一旦标志到位，保险资金将通过派遣董事等方式对目标公司产生重大影响，并通过采用权益法核算，可以抑制会计利润的波动。打横幅的行为有可能成为常态。保险资金更青睐高股息股以及银行、基建、物流等领域上市公司的H股。具体来看，今年保险公司投放的39家海报中，针对上市公司H股的有32家，即超过80%，达到82%。共有13条横幅被发送给银行，占目标的33%。与此同时，大唐新能源、北控、四川等多家上市险企的股息收益率公路桥梁超过4%。一些保险公司在首次增持上市公司股票后仍继续增持，就同一问题多次筹集资金。例如，香港人寿保险有限公司于今年6月27日举办了首场活动。此后，品牌郑州银行H股已增持16倍。目前最新持股比例为22.14%，共有4个卡特尔。中国平安人寿保险股份有限公司今年以来三次悬挂招商银行H股、邮储银行H股、农业银行H股横幅。北京配对网保险代理有限公司总经理杨帆对《证券日报》记者表示，保险资金偏爱高股息股和上市公司H股，投资时基本追求安全边际和确定性。高股息股票，尤其是银行等上市公司和基础设施公司，往往具有管理相对稳定、现金流充裕的特点。持续稳定的分红为保险资金提供了可预测的现金流回报，有效满足了长期负债的需求，发挥了“债券式”的防御作用。 H股上市公司的大力推介，主要是因为其估值较A股有较大折扣，往往会带来较高的分红率，为保险资金提供了更大的安全缓冲和更大的潜在利润空间。这是典型的“价值低迷”投资策略。展望未来，炎黄认为，险资的升旗行为还会继续，并成为常态，但会更加谨慎、精准。在长期利率下行的背景下，通过收购优质上市公司股权并分配长期稳定利润卡特尔仍是保险资金资产配置的重要方向。从卡特尔的目标来看，未来保险资金卡特尔预计将聚焦于符合国家战略、具有核心竞争力、估值合适的“核心资产”，高分红策略仍将是主流。同时，随着市场环境的变化，保险资金覆盖的行业和目标可以在保持“长期”的基本理念的同时实现多元化。
（编辑：蔡青）