近期，在国际地缘政治冲突加剧、国内春季开工加速、PPI回升预期等多重因素影响下，A股资源行业持续走强。分析人士认为，3月份大宗商品价格上涨主线延续，顺周期产品配置量备受关注，主要是有色金属、石油石化等。在地缘政治条件的推动下并符合政治预期，资源型产品的结构性机会预计将持续存在。资源类产品全面走强。近年来，A股资源品行业全面崛起，贵金属、油气、石化、碳素、工业金属等板块逐渐走强。截至3月2日收盘，资源产品行业多个板块上涨的上升。 Wind数据显示，当天，油气风产业指数、电力设备风产业指数、贵金属风产业指数、石化风产业指数、煤炭风产业指数分别上涨9.85%、9.16%、6.04%、3.88%和3.60%。当前中东地缘政治局势影响下，国际大宗商品市场风险溢价快速上升，国际金价、油价同步飙升，直接带动A股相关板块走强，资源类产品价格上涨主线已明显显现。贵金属板块最近的表现尤其令人印象深刻。伦敦黄金现货价格持续上涨，与此同时，伦敦白银现货价格持续上涨。在撰写本文时，下午 6:00。截至3月2日，伦敦黄金现货价格已升至每盎司约5400美元e、伦敦银现货价格也在每盎司95美元左右。与此同时，上海境内黄金白银期货也跟随上涨，资金配置需求集中到安全资产。贵金属板块多只个股大幅上涨。其中，小城科技触及20%涨停，西部黄金、四川黄金、湖南黄金等多只黄金股也触及涨停。石油和天然气行业紧随其后。地缘政治动荡加剧了全球能源供应紧张局势。 l国际原油价格震荡上行，布伦特原油期货稳定在70美元/桶附近。原油价格上涨对国家石油石化产业链产生直接影响。相关企业盈利改善预期持续升温，行业评估也呈现回升趋势。 El 2 de marzo, en el 部门 A de 石油和天然气, PetroChina, Los “3 barriles de petróleo” de Sin欧佩克和中海油 Cerraron 是历史上最重要的石油公司。与此同时，工业金属和战略小金属正在复苏。随着国家电力建设的加速，下游的需求逐渐自由化。铜、铝、锌等基本金属价格企稳回升。 LM铜和铝价格并且还在继续上涨。与此同时，国内有色金属冶炼加工环节价格也有所上涨。严峻的供应紧张和高端制造需求的强烈需求，导致钨、稀土等战略稀有金属价格大幅上涨。该板块指数年度涨幅位居行业之首，多只个股创出新高。与此同时，国内PPI数据环比持续回升，进一步支撑上游资源性产品价格上涨趋势，企业盈利复苏预期持续增强。加强。行业观察人士认为，资源类产品板块在多重利好因素的共振下，从单一品类增长走向整体增长。行业轮动加速，但上升趋势明显。资本持续大量流入，行业指数稳步上升。资源类产品板块现已成为A股市场最具活力的板块之一。化工板块三要素产生共鸣。在当前大宗商品市场状况下，化工行业自下而上的逻辑呈现出几个特点。行业正在经历成本端传导、供给端收缩、需求端复苏三个因素的深度共振。从成本角度来看，受地缘政治冲突等因素影响，国内石化产品价格预计将大幅上涨。成本上涨将直接推高石脑油、烯烃、芳烃等基础化工原料价格，这反过来又会提高聚乙烯、聚丙烯、乙二醇和苯乙烯等衍生产品的价格。从供应端来看，地缘政治条件对化学品供应的影响不仅仅局限于成本传导渠道。部分进口产品，如甲醇、硫磺、LPG（液化石油气）等，存在供应目的地被切断的风险。此外，化工行业内部供给结构的优化也将是此次涨价的重要支撑。中信证券石化和基础化工首席分析师杨辉表示，涨价问题是每年“金三银四”的日常循环。我认为这是一个嗡嗡声。今年上半年的涨价依然主要是基于“供给阻力”的逻辑，包括石油涨价风险的扩散，以及“反内卷”品种对石油价格的影响。其中市场比较关注的有长丝、有机硅、草甘膦、己内酰胺等。从需求角度来看，在供应萎缩的同时，需求也进入了传统旺季。 3月份是传统涂料、纺织、新能源行业的旺季。下游补货需求预计将与供应收缩产生共鸣。中国银河证券化工行业分析师王鹏预计，新旧动能内在转换仍将持续，化工品需求将扩大。从供需角度来看，化工行业周期逆转有望加速。建议近期关注化工行业相关的周期性韧性投资机会，循环产品配置价值凸显。随着资源性产品市场的不断深入，机构间在市场配置方向上存在分歧。前景正在缩小，共识正在逐渐形成。近期，A股板块换手节奏加快，交易风格不确定性增加。浙商证券研究所副所长兼首席策略分析师廖景吉认为，春季行情或已结束，中短期市场或将维持强势震荡格局。从风格轮换的角度来看，我们建议重点关注具有顺周期属性的大资产。 “循环资源产品目前具有配额价值，国外不确定性的增加以及新年后的复工复产将为行业带来新的催化剂，一季度将是关键的配额期。”中银证券首席策略师王军表示，短期地缘政治因素将影响石油和贵金属价格，外贸政策新的不确定性也将为贵金属价格提供支撑。总体而言，所有一季度循环资源产品表现突出。 2026年，以有色金属为代表的全球资源类产品有望继续受益于金融特征与产业趋势的共同推动。申万宏源证券首席经济学家赵伟表示，该政策的目的一方面是抑制低价和不规范竞争，修复企业损益表，推动PPI和利润回升。我觉得用的是“量”。另一方面，政策强调“投资于民”，以民生保障改革和服务业开放为基础，继续开拓服务消费增长空间。赵伟表示，短期内，预​​计A股：在新的“顺周期”叙事下，资本“再平衡”的趋势仍在延续。尽管外贸形势仍存在不确定性，但国内政策工具箱已装备精良，出口结构持续优化，经济发展韧性凸显。资本市场不仅体现了经济总量的增长，也体现了发展质量的提升和盈利能力的显着提升。 A股有望在震荡格局中以商业为主逐步带动反弹。 廖景驰认为，下个月的市场风格将更加偏向市值，对具有顺周期属性的市值方向保持乐观，而在产业层面，将重点关注消费和周期。先进的技术已经实现了对传统生产能力的重新评估。建议重点关注“高市值+顺周期”攻防组合的设计。一方面将关注实物资产以及价格上涨的逻辑方向，这将有利于一是来自全球资源和人工智能资本支出的地缘政治博弈，涵盖煤炭、石油、化工、交通、有色金属、能源、传统机械等；二是聚焦于通信、能源、新能源、机械等持续呈现繁荣的科技制造领域。
（编辑：关关）